“锂王”天都锂业（002466.SZ，股价40.63元，市值666.83亿元）在一季报透露前一周余倏得甩出一个功绩“雷”，称公司本年一季度展望损失36亿元到43亿元。说倏得其实也不料外，天都锂业在公告中提到的功绩损失原因之一是公司对参股公司SQM一季度投资收益较上年大幅下落，这主淌若由于SQM堕入了整个高额的税务争议裁决（SQM已在4月公告中透露），导致其一季度净利润减少。扣除SQM带来的投资收益影响外，最枢纽的是天都锂业悬在头顶的“达摩克利斯之剑”不啻一柄——对澳大利亚锂矿厂泰利森股权占比过低和参股公司SQM可能面对“公私配合”都可能对公司功绩变成永久的影响。
为治理收购SQM股权激发的债务问题，天都锂业此前曾通过引入澳大利亚战投IGO来裁汰钞票欠债率，但这也导致天都锂业对大家最大锂矿格林布什矿山的运营公司泰利森的持股比例独一26.01%。锂盐价钱高企时，泰利森的高利润要和其他“73.99%的少数股东”共享；在锂盐价钱低迷时，精矿加工无法弥补矿价又会导致损失。旧年，天都锂业主要的锂盐加工场大面积损失，揣摸损失高达91.38亿元。
这两轮锂价牛熊周期下，天都锂业的锂盐加工产能鼓吹逐步，已无法与格林布什矿场精矿产量匹配。加工才略与原矿供应才略的错配，班师变成天都锂业旧年底锂矿库存高企，库存量高达40.9万吨（出产量152万吨），同比增多38.31%。由于原材料锂精矿降价幅度低于居品锂盐，这也无形加剧了天都锂业主生意务本钱。
SQM称约11亿好意思元已打至智利税库
4月23昼夜深，“锂王”天都锂业倏得抛出一季报功绩预报，本年一季度损失36亿元到43亿元。随后，深交所下发温顺函，条件天都锂业诠释是否存在继续损失风险、测算依据等。
4月24日开盘，超600亿市值的天都锂业遇到一字跌停，封单高达29万手。天都锂业还带崩了一众锂电股，盛新锂能（002240.SZ，股价17.18元，市值158.27亿元）、雅化集团（002497.SZ，股价9.59元，市值110.53亿元）、赣锋锂业（002460.SZ，股价33.36元，市值672.93亿元）等锂股相通遇到大跌。
天都锂业诠释功绩损失原因公司挫折的联营公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下简称“SQM”）尚未公告其2024年第一季度功绩敷陈。公司接受彭博社预测的SQM 2024年第一季度每股收益等信息为基础来狡计同时公司对SQM的投资收益。
SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，根除了税务和海关法庭在2022年11月7日关于该案件的裁决论断。SQM基于最新裁决情况重新谛视整个税务争议金额的司帐处理，并展望可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿好意思元。
《逐日经济新闻》记者查阅SQM公告讦现，SQM如实于4月7日晓谕这项根除裁决的事宜，智利圣地亚哥法院作出裁决时期是在4月5日。此事的前因成果是智利国税局但愿将特定矿业税扩大到锂矿开采。SQM多年来一直与智利国税局就其无理地恳求对开采锂的采矿行径征收特定税（“索赔”）发生纠纷。自2016年到2024年以来，两边波及的索赔纠纷就跨越七起（三起在取证阶段，三起在辩论阶段）。在SQM旧年年报中，公司将上述事件中完满2023年底公司已支付的9.863亿好意思元记在非流动税务钞票科现时，但由于法院根除了此前的裁决松手，公司将不得不将与此关联的税收金额转入利润表损益姿色。
温州贝斯特毛绒有限公司SQM暗示，智利圣地亚哥法院的裁决促使董事会对索赔的司帐处理进行审查，可能会在2024年第一季度阐述较低的利润，可能会减少其净利润金额约为11亿好意思元。司帐处理审查的影响不会对公司现款流产生重要影响，因为约11亿好意思元的金额已由公司全额支付到智利税库中。不外在公告中SQM仍然宝石以为智利国税局对锂的开采适用采矿行径特定税是无理的。
多位熟习天都锂业的投资者向记者暗示，按照严慎原则阐述参股公司利润莫得问题，SQM税务裁决争议对天都锂业而言并不是影响最大的事情， 企业-利家合禽蛋有限公司SQM拟开展的“公私配合”规划更为挫折。旧年12月27日， 企业-福特丝粮食有限公司SQM与智利国度铜业公司（Codelco）共同晓谕， 双辽市达兆聚合物有限公司两家公司已达成见原备忘录， 上海清隐堂书画装裱有限公司将组建由政府戒指的结伴公司，海伦市成北服务器有限公司共同开辟锂矿资源。3月以来，SQM和天都锂业有屡次交锋，前者还隔断了后者股东大会投票的条件。4月以来，《逐日经济新闻》曾发表《大家最大盐湖资源最新表现：盐湖提锂巨头SQM将与智利国企“公私配合” 天都锂业此前条件召开股东会听取谈判现象》等多篇著作温顺此事。天都锂业于今未透露SQM“公私配合”规划带来的影响，完满旧年末公司对SQM永久股权投资期末余额（账面价值）高达261.63亿元。
深交方位4月23日下发的温顺函也提到近期媒体对SQM“公私配合”报谈一事，条件天都锂业核实说明关系事项具体情况，评估对公司的影响并说明拟采用的搪塞步调，充分请示关系风险。
膨大的少数股东损益
记者证据天都锂业持有SQM共计22.16%股权比例狡计，天都锂业受影响的净利润大概在17.68亿元。扣裁撤上述影响，天都锂业锂业务下滑带来的损失跨越10亿元。旧年第四季度，天都锂业损失8.01亿元，一季度损失幅度环比扩大。若按照这一数据，天都锂业遇到自2020年一季度以来最大单季度损失。除开2019年第四季度的61.23亿元外，这亦然公司上市以来第二大单季度损失。
锂价低迷虽然是损失原因之一，但天都锂业一直强调上游锂矿到中游锂盐的垂直一体化，并领有大家锂矿“明珠”——泰利森的格林布什矿场，为何归母净利润仍堕入大额损失？
当中的枢纽就在天都锂业的少数股东损益。
企业-源美木咖啡有限公司2022年，天都锂业归母净利润金额241.25亿元，少数股东损益69.84亿元。
但从2023年一季度初始，少数股东损益就直追归母净利润，五金加工超过是在2023年上半年，归母净利润为64.52亿元，少数股东损益为100.37亿元。到了旧年底，归母净利润为72.97亿元，但少数股东损益高达183.66亿元。
若放在旧年天都锂业损失的第四季度，归母净利润损失8.01亿元，少数股东损益为盈利40.94亿元。
如斯对比不错发现一个有真理的喜悦，无论是锂价岑岭如故锂价低谷，天都锂业都在为锂矿“打工”。名义上，天都锂业是产业链“100%自力新生”，但它对格林布什锂辉石矿的持股比例独一26.01%。由于天都锂业并购SQM激发债务激增，天都锂业增资扩股样貌引入计谋投资者IGO，少数股东对格林布什锂辉石矿的持股比例高达73.99%。
《逐日经济新闻》记者提防到，现在格林布什锂矿的锂精矿建成产能为162万吨/年，泰利森销售给雅保的锂精矿总量约81万吨，剩余约82万吨则销售给天都锂业子公司。已知出产一吨碳酸锂约需要8吨品位为6%的锂精矿，82万吨锂精矿额外于10.25万吨碳酸锂。
天都锂业现在的碳酸锂产能远不足10.25万吨。证据天都锂业已透露的数据，尽管公司笼统锂化工居品产能8.88万吨/年，但现实有用产能不跨越6万吨。现在四川射洪出产基地碳酸锂产能1.45万吨/年、氢氧化锂年产能5000吨/年、氯化锂年产能4500吨/年；江苏张家港出产基地2万吨/年电板级碳酸锂产能处于满负荷，遂宁安堵区2万吨碳酸锂等尚在产能爬坡。
天都锂业2023年年报产量和库存量数据也能赐与佐证。旧年，天都锂业锂盐的产量为5万吨，库存量1.3万吨，库存量同比增长350.26%；锂矿采选冶真金不怕火行业出产量152万吨，库存量40.9万吨，同比增长38.31%。
旧年加工场损失91.38亿元
证据2022年年报，2022年，泰利森销售给雅保的锂精矿总量为65.9万吨，销售金额为129.6亿元，均价1.965万元/吨。证据旧年中报，泰利森销售给雅保的锂精矿总量为38.6万吨，销售金额为153.8亿元，均价约4万元/吨。2023年，泰利森销售给雅保的锂精矿总量约81万吨，销售金额约261.74亿元，以此狡计的均价为3.2万元/吨。
笼统来看，尽管国内碳酸锂价钱在旧年出现大的波动，泰利森的精矿售价则十分坚挺。按泰利森高价精矿出产锂盐，天都锂业主要的锂盐加工场无一例外都在损失。
江苏天都旧年净利润损失24.5亿元，射洪天都旧年净利润损失53.9亿元，重庆天都旧年净利润损失9029万元，TLA旧年净利润损失12.08亿元，揣摸损失就高达91.38亿元。
这其实早有预兆，公司半年报，国内锂盐加工姿色上半年就已大多损失。江苏天都上半年净利润为-7.72亿元，射洪天都上半年净利润为-9.35亿元，重庆天都上半年净利润为-7629万元。
关于天都锂业近况，熟习天都锂业的业内东谈主士和记者疏通时提到一个“两难处境”主张——锂盐价钱高企时，高库存高价精矿加工成锂盐出售，但高利润要和其他“73.99%的少数股东”分派；锂盐价钱低迷时，精矿加工无法弥补矿价则堕入损失。4月15日，中信证券下调天都锂业的评级至“增持”，当中中枢逻辑恰是存货跌价损失及少数股东损益影响公司功绩。
自2015年于今近十年时期，大家锂盐市集历经两轮牛熊，第一轮是2015年至2018年，第二轮是2020年下半年于今。时易世变，尽管手抓格林布什矿场，但天都锂业的锂盐加工产能并莫得明显增长。2018年年报，公司锂盐出产量为3.96万吨。五年龄后，公司锂盐产量有5万吨。一经的老敌手赣锋锂业，旧年锂盐产量达10万吨。锂行业新兵盛新锂能，旧年锂盐产量达5.67万吨。更遑论紫金矿业、中矿资源等后插足锂市集者。
天都锂业明天贪图锂盐产能达14万吨/年，当中挫折组成部分——官宣八年之久的奎纳纳工场（两期产能4.8万吨）于今难见满产钤记，二期姿色标原树立有规划致使还要重新谛视。
《逐日经济新闻》记者翻阅IGO旧年一季度、上半年、三季度、四季度规划行径敷陈，奎纳纳氢氧化锂从第一季度的963吨变为第四季度的617吨。直到12月，该工场铭牌出产率在40%傍边，最高日产率为44%，低于IGO预期。在IGO旧年三季报提到，尽管氢氧化锂产量有提升，但继续的工夫问题仍对第一条产线的产能爬坡组成挑战。IGO展望，一号产线的功绩将在2024年上半年赓续改善。相较于IGO更多稀有据细节的透露，天都锂业对外透露的奎纳纳内容要单薄少许。
上述业内东谈主士暗示五金加工，天都锂业产能树立的进度或将影响其明天的成长性。